【研报掘金】机构:业绩趋势向好 紧抓中药板块中长线机会
发帖时间:2024-10-31 07:20:51
机构指出
,研报业绩重视行业高景气度下中药板块事件及主题催化 ,掘金机构紧抓业绩趋势向好下持续紧抓中药板块中长线机会
。趋势1)依然看好医疗端的向好线机复苏,重视二季度院内中药相关投资机会。中药中长2)积极关注中药板块国企改革相关投资机会。板块3)重视新版基药目录调整相关投资机会。研报业绩4)积极关注门诊统筹政策变化带来的掘金机构紧抓业绩增量
。核心逻辑1、趋势国家大力支持中医药传承创新发展 ,向好线机虽然中成药集采由点到面正在全面推进,中药中长但从目前已经开标的板块省际联盟的结果来看
,整体降幅符合预期 ,研报业绩尤其是掘金机构紧抓独家的中药处方药品种降幅较为温和,最近发布的趋势饮片联采文件也明确提出不以降价为目的,引导“优质优价”;与此同时 ,基药目录调正在即
,中药创新药
、中药独家品种有望通过此次调整进入新版基药目录 ,有益于中药品种入院推广、进一步提升市占率。2 、看好受控费政策影响小的品牌中药。品牌中药主要包括中药老字号和现代知名OTC品牌产品,这两类中成药受政策影响较小,且景气度好于中药其他领域 。我们看好具有一定竞争壁垒的品牌中药公司,具有较强竞争壁垒的中药产品具有更强的议价能力,无论是被纳入集采还是用于OTC零售渠道
,均可保持较为坚挺的价格体系 。随着国家愈发重视中医药发展,中药品牌价值有望重塑
,竞争壁垒较高的中药老字号和现代知名OTC将享受更高的品牌溢价。3
、下半年是战略布局医药板块最好时间点 。重要原因
:其一医药板块具备抵御国内外市场风险。医疗服务及处方药市场大都在国内 ,刚需更为明显;其二Q2季度医药板块增速快,但医药板块大概率2024年、2025年依然高成长;其三仿制药集采对处方药影响基本结束
,随着新产品获批开始进入处方药加速增长阶段;其四医药板块估值比较具有吸引力 ,仅有中药板块出现显著超额收益
。重点看好几大方向:全面看多处方药
、持续创新及品牌中药 、集采出清医疗器械 、眼科医疗服务
、集采很可能受益的IVD等
。4、2023Q2基金中药持仓大幅提升。2023Q2基金中药持仓占比环比大幅上升 。根据截至2023年7月21日披露的基金中报数据统计分析,2022Q2-2023Q2 ,基金中药持仓占比逐季提升趋势明显,全部基金持有中药仓位从0.37%持续上升至0.78%,其中医疗基金医药持股中中药占比从9.2%上升至20.6% ,全市场非医疗基金中药持仓从0.16%上升至0.33%;医疗基金中前十大中药占全部医药持股比例从2023Q2的2.2%上升至2023Q2的5.3%。可以看出过去4个季度中
,中药持仓占比上升趋势明确,关注度显著提升
。利好个股申港证券指出 ,长期来看,中成药集采利好具备优质资源的中成药企业 ,行业集中度有望持续优化。建议关注太极集团,江中药业,康恩贝
,华润三九
,神威药业等。建议持续关注以岭药业,康缘药业
,天士力等具备创新中药先发优势的中药上市公司 。浙商证券认为
,2023年中药板块迎来“新生”周期,运营效率提升反映行业出现新复苏周期 ,量增是周期驱动的核心因素,随着药监审批加速、新基药目录有望落地
、中医医疗机构加速建设等因素不断催化 ,看好中药板块业绩增长的持续性 。重点推荐康恩贝 、东阿阿胶、济川药业
、桂林三金、羚锐制药
、康缘药业。